6月3日，國家發(fā)改委、工信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、市場監(jiān)管總局、海關總署等七部委聯(lián)合發(fā)布關于印發(fā)《國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》的通知。受此消息影響，6月3日13家A股上市乳企股尾盤快速拉升。

同花順數(shù)據(jù)顯示，6月3日乳業(yè)股整體上漲2.13%，其中新農(nóng)開發(fā)、貝因美、西部牧業(yè)觸及漲停，位居漲幅榜前三位；麥趣爾、三元股份緊隨其后，漲幅分別達6.99%、4.98%。此外，科迪乳業(yè)、皇氏集團、新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、洽洽食品、天潤乳業(yè)、伊利股份、莊園牧場也獲得了不同程度的上漲，漲幅在1.33%至3.6%之間。

而從長遠發(fā)展來看，國產(chǎn)奶粉市場份額提升、行業(yè)集中度提高已成為既定趨勢，但嬰幼兒奶粉進口量持續(xù)增長、人口出生率下降帶來的市場規(guī)模收縮問題，同樣值得關注。

趨勢1 國產(chǎn)奶粉市場份額提升

七部委《方案》提出，要大力實施國產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉“品質(zhì)提升、產(chǎn)業(yè)升級、品牌培育”行動計劃，力爭嬰幼兒配方乳粉自給水平穩(wěn)定在60%以上。從目前各統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，國產(chǎn)奶粉自給率較這一目標尚有20%的市占率差距。

尼爾森的《2018年中國嬰幼兒配方奶粉市場環(huán)境洞察》報告顯示，2018年國貨奶粉市場份額從2017年的40.7%上升至43.7%，銷售額增速從2017年的14.5%上升至21.1%。國產(chǎn)奶粉在母嬰渠道的增速為25.4%，外資奶粉的增速為10.1%。

此外，2018年國產(chǎn)六大奶粉品牌——貝因美、伊利、飛鶴、君樂寶、圣元、完達山在電商渠道的增速為48.9%，遠超外資奶粉。在線下市場，2018年國產(chǎn)奶粉在線下市場的銷售額占比為51.6%，增速達到20.2%，也高于外資奶粉6.6%的增速。

就具體嬰幼兒奶粉品牌而言，飛鶴是目前國產(chǎn)奶粉營收破百億的品牌，2018年銷售額達到115億元；伊利股份奶粉及奶制品板塊實現(xiàn)營收80.45億元，同比增加54.78%；君樂寶奶粉銷售額達50億元，其中嬰幼兒奶粉產(chǎn)銷量突破4.6萬噸，銷售收入同比增長超；雅士利奶粉產(chǎn)品收入24.423億元，同比增長30.8%；“奶粉股”貝因美營收24.91億元，同比下降6.38%，但實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利同比增長103.89%。

盡管國產(chǎn)奶粉勢頭向好，但進口奶粉仍然占據(jù)主導地位。根據(jù)海關總署的數(shù)據(jù)，2014年至2018年，我國嬰幼兒奶粉進口數(shù)量及進口金額均保持逐年增長態(tài)勢。2018年，我國嬰幼兒奶粉進口數(shù)量為32.45萬噸，同比增長9.61%；進口金額為47.69億美元，同比增長19.80%。

另據(jù)Euromonitor統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年至2018年我國嬰幼兒奶粉市場份額前5名中，外資品牌占據(jù)4個席位。其中，雀巢（編注：惠氏為雀巢旗下品牌）、達能分列一、二位，雀巢市占率從2016年的13.9%提高到2018年的14.1%，達能市占率從8.1%提升至9.5%。位列第三位的飛鶴，市占率從2016年的5.1%提升至2018年的8.6%，為增速最快的品牌。

趨勢2 行業(yè)集中度提高不可逆

《方案》提出，要嚴格執(zhí)行《嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可審查細則》，鼓勵各地通過企業(yè)并購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合重組、控股參股等多種方式開展嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能。符合條件的重組業(yè)務，按規(guī)定適用相關稅收政策。

早在2013年，工信部就編制了國內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)重組方案，明確2016年至2018年要培育形成3至5家銷售額超過50億元的大型企業(yè)集團，前10家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度超過80%，企業(yè)總數(shù)再減少30家左右，最終配方奶粉企業(yè)整合到50家左右。

業(yè)內(nèi)普遍預計，隨著未來嬰幼兒配方奶粉監(jiān)管日趨嚴格，以及3至5線市場年輕媽媽品牌意識的覺醒，行業(yè)集中度的提高已不可逆。

此外，在今年1月舉行的中國乳制品工業(yè)協(xié)會第二屆中國乳業(yè)質(zhì)量年會上，國家市場監(jiān)管總局特殊食品安全監(jiān)督管理司副司長馬福祥透露，2019年將嚴格開展配方注冊，對科學依據(jù)不足等不符合要求的產(chǎn)品“一律不予注冊”，同時還將啟動新一輪的嬰幼兒乳粉生產(chǎn)企業(yè)檢查。

乳業(yè)專家宋亮預計，隨著奶粉行業(yè)市場集中度不斷提高，未來大企業(yè)、高端品牌的市場份額將不斷提升，而三類中小企業(yè)的生存環(huán)境將不斷惡化：一是產(chǎn)品沒有核心競爭力的企業(yè)，二是缺乏資金進行品牌和渠道拓展的企業(yè)，三是在區(qū)域市場中規(guī)模處在中等偏下的企業(yè)。

“目前無論從一二線到三四線市場，還是從線上到線下及不同業(yè)態(tài)來看，奶粉行業(yè)均處在產(chǎn)品趨同、價格趨同的市場環(huán)境中，任何以信息不對稱、渠道差異為代表的方式都不能適應市場現(xiàn)狀，使得許多中小企業(yè)無法生存。”宋亮說。

趨勢3 高端奶粉成行業(yè)新風口

《方案》還提出，支持國產(chǎn)乳粉生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)自身實際，找準產(chǎn)品市場定位，積極拓展中高端市場，實行錯位競爭。而從目前各大乳企的市場布局來看，有機奶粉、羊奶粉等高端產(chǎn)品早已成為行業(yè)新風口。

根據(jù)立木信息咨詢發(fā)布的《中國有機奶粉行業(yè)監(jiān)測與投資前景研究報告（2018版）》，2017年全球有機奶粉市場增長的貢獻，有一半來自中國。而從行業(yè)發(fā)展規(guī)模上分析，近3年國內(nèi)線下有機奶粉銷售額年均增長率高達47%。2016年至2018年，線下有機奶粉銷售額分別為18.2億元、26.7億元、39.2億元，預計到2019年規(guī)模將達57.7億元。未來2至3年，有機奶粉規(guī)模極有可能突破100億元市場大關。

從2017年開始，包括圣元、飛鶴、明一、雙娃、貝因美等國產(chǎn)品牌都推出有機嬰幼兒配方奶粉，雅培、雀巢、惠氏、美素佳兒等進口品牌也是動作頻頻。從權(quán)威信源處了解，目前雅培、惠氏位列國內(nèi)有機奶粉市場份額一、二位，而澳優(yōu)悠藍2018年在中國市場銷量同比增長約110.85%。

而在羊奶粉領域，各企業(yè)也在紛紛引入進口品牌，如澳優(yōu)的佳貝艾特、蒙牛的朵拉小羊、貝因美的Bubs等。中國社會科學院食品藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管研究中心發(fā)布的《中國羊奶粉產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究》數(shù)據(jù)顯示，我國嬰幼兒配方羊奶粉市場規(guī)模突破50億元，2019年更有望突破70億元大關，預計2020年市場規(guī)模將超100億元。

趨勢4 產(chǎn)業(yè)向海外布局并尋求跨界

一個不可回避的問題是，隨著人口出生率的下降，我國嬰幼兒奶粉市場規(guī)模實際上在收縮。國家統(tǒng)計局今年1月公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國出生人口1523萬人，較2016年、2017年分別減少200余萬新生兒。鑒于中國新生兒的減少，全球知名投行高盛當時還預測配方奶粉銷量可能會因此走低，下調(diào)了多家乳業(yè)巨頭的目標股價。

乳業(yè)專家宋亮當時接受新京報記者采訪時指出，目前宏觀經(jīng)濟下行，人口出生下降造成潛在奶粉消費下降，企業(yè)高毛利業(yè)務增長乏力，加之進口擴大帶來的市場沖擊，使高盛下調(diào)了市場預期。

而為保持業(yè)績增長態(tài)勢，近年來一些大型奶粉企業(yè)普遍采取三種做法：一是進行海外業(yè)務布局，如伊利的大洋洲生產(chǎn)基地、雅士利的新西蘭乳業(yè)公司、蒙牛引入的丹麥Arla系列奶粉；二是推出羊奶粉、有機奶粉等高端產(chǎn)品，如澳優(yōu)收購荷蘭羊奶粉品牌佳貝艾特、健合集團收購美國有機奶粉品牌Healthy Times；三是跨界營養(yǎng)品行業(yè)，如健合集團收購澳大利亞Swisse，澳優(yōu)收購澳大利亞Nutrition Care、飛鶴收購美國第三大營養(yǎng)健康補充劑公司Vitamin World等。

作為中小乳企的代表，上海花冠營養(yǎng)乳品有限公司總經(jīng)理聶雯晶證實，近兩年隨著出生率下降和母乳喂養(yǎng)率的提高，整個嬰幼兒配方奶粉市場的份額在收縮，這種改變的根本原因在于行業(yè)集中度的迅速增加，競爭白熱化，使能力弱的企業(yè)更加艱難。不過，4段兒童奶粉需求的上漲平衡了嬰幼兒奶粉減少的市場份額，對于國產(chǎn)奶粉企業(yè)來說無疑是另一種機遇。