昨天晚間，在港上市的蒙牛乳業（2319.HK）和雅士利（1230.HK）發出聯合公告，后者宣布收購歐世蒙牛的全部股權，代價為10.50億元。歐世蒙牛是蒙牛旗下的奶粉企業，而蒙牛本身是雅士利的大股東。該交易意味著，蒙牛把旗下的奶粉業務集中到了雅士利這個“籃子”里，即將告別奶粉業務的“兩條線”操作。

純利7900萬元

根據昨晚的公告，雅士利（廣東）和內蒙蒙牛（一家蒙牛乳業的附屬公司）在今天訂立了一項股權轉讓協議。據此，后者有條件地同意出售，而前者有條件地同意購買歐世蒙牛的全部股權，交易全部以現金進行。

交割后，歐世蒙牛將成為雅士利的一家間接全資附屬公司。目前，蒙牛方面現持有雅士利51.04%的股份。

有看官會問，歐世蒙牛是啥來歷？它全稱為內蒙古歐世蒙牛乳制品有限公司，工商資料顯示內蒙蒙牛是它的股東，出資約5.2億元，法定代表人為華力。它旗下還投資了兩家企業，包括呼和浩特市歐世蒙牛乳制品銷售有限責任公司、歐世蒙牛中歐母嬰營養研究中心。截至去年底，公司的從業人數為991人。

不過，原來這里還有一段故事。根據歐世蒙牛官網的介紹，該公司成立于2006年1月27日，注冊資本為1.8億元人民幣，雙方共同投資5.4億元，蒙牛集團占股51%，ArlaFoods（注：即丹麥乳業巨頭愛氏晨曦）公司占股49%。2012年ArlaFoods公司成為蒙牛集團的戰略合作伙伴，同期蒙牛乳業收回了歐世蒙牛的股權。

昨晚雙方的公告也證實，歐世蒙牛是內蒙蒙牛的一家全資附屬公司，主要從事嬰幼兒配方奶粉產品及成人奶粉產品的生產及銷售。

另據昨晚透露的數據，截至今年4月30日，歐世蒙牛的總資產及凈資產價值大約是4.20億元和500萬元。它的主要資產包括固定資產、在建工程和土地使用權。此外，在經歷2012年、2013年兩年的虧損后，歐世蒙牛去年全年收入為7.24億元，錄得純利7900萬元。

“實現規模效應”

那么，為何要進行這個交易呢？雙方昨晚解釋，上述收購將能讓雅士利專注于奶粉業務，以提高市場份額及實現規模效應。其次，通過收購奶類生產主要地區的“先進奶粉生產設施”，使集團能優化生產網絡及減少生產費用。

“收購將減少與控股股東蒙牛乳業的競爭，從而使雅士利及其股東享受整體受益。”最后，雙方如此說。

火爆嬰童網昨晚在歐世蒙牛的官網上看到，該公司的嬰幼兒配方產品包括標稱北歐進口奶源的“歐世”奶粉、“瑞哺恩”有機奶粉和美系列奶粉，此外也果蔬兒童奶粉“未來星”和蒙牛成人奶粉。

該官網表示，2008年，歐世蒙牛“國際化樣板工廠”在浩特落成，牛奶接收1890噸/天，3個頂級干燥塔濕混處理能力191噸/天，包裝車間年生產能力3萬噸/年。

昨晚的公告表示，收購代價是雙方“根據正常商業條款經公平磋商確定”，并參考了獨立第三方對歐世蒙牛做出的評估，即9.76億元。據悉，雅士利將召開股東特別大會，以批準這次收購。

值得注意的是，這是兩個月不到的時間里，雅士利再次把其他奶粉品牌收入囊中。在7月24日，蒙牛和雅士利公告，達能擬向雅士利轉讓多美滋中國全部股權，并將交易所得款項用來認購蒙牛乳業發行的股份。

蒙牛的半年報顯示，該公司上半年奶粉業務占蒙牛收入7.0%，為17.835億元，當中分別介紹了歐世蒙牛和雅士利的新品和業務進展。

值得注意的是，在發布上述業績后，蒙牛乳業總裁孫伊萍當時就已經提及，下半年會充分釋放與戰略伙伴的協同效應，整合奶粉業務平臺，并適當布局低溫鮮奶業務。如今，整合奶粉業務平臺一語正式成真。